假设ABC公司的股票现在的市价为80元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为85元，到期时间6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33％，或者降低25％。无风险报酬率为每年4％。现拟建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等。则下列计算结果正确的有（ ）。
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习题解析
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1 .布莱克－斯科尔斯期权定价模型的假设前提包括（ ）。
A 在期权寿命期内，标的股票不发放股利，也不做其他分配 B 股票或期权的买卖没有交易成本 C 所有证券交易都是定期发生的 D 看涨期权只能在到期日执行
2 .某投资者采取保护性看跌期权投资策略。已知股票的现行价格为48元，看跌期权的执行价格为40元。经测算，如果股价为28元，该投资者的净损益为－10元。则下列结论中正确的有（ ）。
A 如果股价为30元，组合净损益为－10元 B 如果股价为25元，组合净损益为－10元 C 如果股价为40元，组合净损益为－10元 D 如果股价为45元，组合净损益为－10元
3 .对于购买1份股票，同时购买该股票1份看跌期权组成的保护性看跌期权（执行价格为购买股票时股价），下列说法中正确的有（ ）。
A 股价小于执行价格时，组合最大净损失为期权价格 B 股价小于执行价格时，组合最大净收益为期权价格 C 股价大于执行价格时，组合净收益小于股票净收益 D 股价大于执行价格时，组合净收益大于股票净收益
4 .运用套期保值原理估算1份看涨期权价值时，计算出的套期保值比率为0.8，借款数额为20元。目前标的股票价格为30元，下列说法正确的有（ ）。
A 购买8股标的股票与借入200元的投资组合的现金流量与购买10份看涨期权的现金流量相同 B 购买0.8股标的股票与借出20元的投资组合的现金流量与购买1份看涨期权的现金流量相同 C 1份看涨期权的价值为4元 D 1份看涨期权的价值为1...
5 .下列关于保护性看跌期权的说法中，正确的有（ ）。
A 保护性看跌期权是股票加看跌期权的组合 B 可以锁定最低净收入 C 可以锁定最高净损益 D 可以降低投资的风险
7 .甲股票当前市价20元，市场上有以该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权，执行价格均为18元。下列说法中，正确的有（ ）。
A 看涨期权处于实值状态 B 看跌期权处于虚值状态 C 看涨期权时间溢价大于0 D 看跌期权时间溢价小于0
8 .在其他条件不变的情况下，下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中，不正确的有（ ）。
A 股票市价越高，期权的内在价值越大 B 期权到期期限越长，期权的内在价值越大 C 期权执行价格越高，期权的内在价值越大 D 股票波动率越大，期权的内在价值越大
9 .某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中，不正确的有（ ）。
A 该期权处于实值状态 B 该期权的内在价值为2元 C 该期权的时间溢价为3.5元 D 买入该看跌期权的最大净收入为4.5元
10 .下列关于美式期权价值的表述中，错误的有（ ）。
A 处于虚值状态的期权，虽然内在价值为零，但是依然可以按正的价格出售 B 只要期权未到期并且不打算提前执行，那么该期权的时间溢价就不为零 C 期权的时间价值从本质上来说，是延续的价值，因为时间越长，该期权的时间...
